التقرير الأسبوعي لبنك عوده: انخفاض جديد لهامش مقايضة المخاطر الائتمانية

26 كانون الثاني 2018
النهار


بنك عوده.

الأسواق

في سوق النقد: ظلت سوق النقد تتمتع بسيولة وافرة بالليرة هذا الأسبوع، ما انعكس استقراراً في معدل الفائدة من يوم إلى يوم على 4%. من ناحية أخرى، أظهرت آخر الإحصاءات النقدية للأسبوع المنتهي في 11 كانون الثاني 2018 أن الودائع المصرفية المقيمة واصلت منحاها التراجعي للأسبوع الثاني على التوالي هذا العام، حيث انخفضت بقيمة 510 مليار ليرة نتيجة انخفاض الودائع المقيمة بالعملات الأجنبية بقيمة 697 مليار ليرة (أي ما يعادل 462 مليون دولار)، بينما ارتفعت الودائع المقيمة بالليرة بقيمة 187 مليار ليرة وسط زيادة في الودائع الادخارية بالليرة بقيمة 240 مليار ليرة وتراجع في الودائع تحت الطلب بالليرة بقيمة 53 مليار ليرة. ويقارن هذا التراجع في الودائع بالعملات الأجنبية مع انخفاض قيمته 62 مليون دولار في الأسبوع السابق، وتقارن الزيادة في الودائع بالليرة مع تراجع قيمته 55 مليار ليرة في الأسبوع السابق. في هذا السياق، تقلصت الكتلة النقدية بمفهومها الواسع (م4) بقيمة 645 مليار ليرة وسط تراجع طفيف في سندات الخزينة المكتتبة من قبل القطاع غير المصرفي بقيمة 6 مليار ليرة وانخفاض في حجم النقد المتداول بقيمة 129 مليار ليرة خلال الأسبوع المذكور. هذا ويعود تراجع الودائع في بداية السنة إلى الانعكاس التقليدي لعملية تحسين الميزانيات في الأسبوع الذي سبق إقفال العام.

في سوق سندات الخزينة: أظهرت نتائج المناقصات بتاريخ 18 كانون الثاني 2018 أن مجموع الاكتتابات بلغ 502 مليار ليرة بحيث نالت فئة السنتين 53% منها، تلتها فئة العشر سنوات بنسبة 35% ومن ثم فئة الستة أشهر بنسبة 12%. في المقابل، بلغ مجموع الاستحقاقات زهاء 118 مليار ليرة، ما أسفر عن فائض اسمي بقيمة 384 مليار ليرة. إلى ذلك، أظهرت النتائج الأولية للمناقصات بتاريخ 25 كانون الثاني 2018 أن مصرف لبنان سمح للمصارف الاكتتاب بنسبة 23.1% من طروحاتها في فئة الخمس سنوات (بمردود 6.74%)، بينما سمح لها الاكتتاب بكامل طروحاتها في فئة الثلاثة أشهر (بمردود 4.44%) وفئة السنة (بمردود 5.35%). هذا وقد أظهر آخر تقرير صادر عن جمعية المصارف أن محفظة سندات الخزينة القائمة بالليرة بلغت 72383 مليار ليرة في نهاية تشرين الثاني 2017، بحيث استحوذت فئة الخمس سنوات على 23.1% من المجموع، تلتها فئة العشر سنوات بنسبة 21.0% منه، ففئة السبع سنوات (20.5%)، فئة الثلاث سنوات (13.7%)، وفئة السنتين (10.2%)، بينما نالت باقي الاستحقاقات 11.6% من المجموع.

في سوق القطع: استهلت سوق تداول العملات الأسبوع بظهور بعض العروض على الدولار، إلا أن الطلب على العملة الخضراء ما لبث أن ازداد نحو نهاية الأسبوع. في هذا السياق، ارتفع سعر تداول الدولار في سوق الإنتربنك من 1513.90 ل.ل.-1514.25 ل.ل. في بداية الأسبوع إلى 1514 ل.ل.-1514.50 ل.ل. في نهايته، بينما من المرجح بقاء مصرف لبنان خارج السوق.

في سوق الأسهم: سجلت قيمة التداول الاسمية ارتفاعاً خجولاً هذا الأسبوع بالمقارنة مع الأسبوع السابق بنسبة 4.5% لتبلغ زهاء 5.0 مليون دولار، بحيث استحوذت أسهم “سوليدير” على 51.34% من النشاط، تلتها الأسهم المصرفية بنسبة 48.6% فالأسهم الصناعية بنسبة 0.06%. أما على صعيد الأسعار، فقد سجل مؤشر الأسعار أول تراجع له لهذا العام بنسبة 0.4% ليقفل على 99.36 نتيجة تراجع سعر سهم سوليدير “ب” وتراجع أسعار بعض الأسهم المصرفية. في التفاصيل، ارتفعت أسعار 3 أسهم من أصل 14 سهماً تم تداولها بينما تراجعت أسعار 5 أسهم وظلت أسعار 6 أسهم مستقرة. وكان الخاسر الأكبر لهذا الأسبوع سهم “بنك بيمو العادي” الذي انخفض سعره بنسبة 10.0% إلى 1.17 دولار، بينما كان سهم “بنك عوده العادي” الرابح الأكبر لهذا الأسبوع، حيث سجل ارتفاعاً في سعره نسبته 3.3% إلى 5.99 دولار.

في سوق سندات الأوروبوند: شهدت سوق سندات الأوروبوند بيوعات أجنبية صافية بأحجام معتدلة هذا الأسبوع. في التفاصيل، ظهر عرض خارجي على الأوراق التي تستحق في آذار 2020 وآذار 2027 وتشرين الثاني 2027 وتشرين الثاني 2028 وأيار 2029 وشباط 2030 وتشرين الثاني 2035، بينما أقبل المتعاملون الأجانب على شراء الأوراق المتوسطة الأجل التي تستحق في نيسان 2021 وأيار 2022 وتشرين الأول 2022 وكانون الثاني 2023 وتشرين الثاني 2024 وآذار 2037، ولكن بأحجام أقل نسبياً. في هذا السياق، ارتفع متوسط المردود المثقل من 6.07% في الأسبوع السابق إلى 6.17% هذا الأسبوع، بينما استقر متوسط”بيد زيد سبريد ”  المثقل على 397 نقطة أساس وسط ارتفاع في المردود الأجنبي. وعلى صعيد كلفة تأمين الدين، تقلص من جديد هامش مقايضة المخاطر الائتمانية من  420-440 نقطة أساس في الأسبوع السابق إلى 415-425 نقطة أساس هذا الأسبوع، وهو أدنى مستوى له منذ أربعة أشهر ونيف.

اضف رد

لن يتم نشر البريد الإلكتروني . الحقول المطلوبة مشار لها بـ *

*